2015年LED照明企業(yè)瘋狂追逐“上市”

若論今年上半年LED照明行業(yè)最熱門的話題是什么，恐怕非“LED上市”莫屬。圍繞“企業(yè)上市”話題相關(guān)的新聞幾乎每天占據(jù)各大照明行業(yè)媒體版面及網(wǎng)站頁面，諸多LED照明企業(yè)對(duì)“上市”的熱切期盼和追崇，有如瘋狂追求異性的小伙，不顧一切大膽示愛，引來眾人的好奇圍觀。尤其這半年來，作為新興環(huán)保產(chǎn)業(yè)的LED股票掀起好幾波大幅上漲的勢(shì)頭;加上各LED上市企業(yè)紛紛拋出重組兼購(gòu)的新聞，資本動(dòng)作不斷，這無論在業(yè)內(nèi)，還是在社會(huì)各界，人們都目光投向了LED資本市場(chǎng)上。

扎堆上市，催生狂熱

今年以來，木林森照明于2月成功登陸深交所中小板上市;卓耐普、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)掛牌“新三板”;而歐普照明、元暉光電、麗晶光電、英飛特電子等早已在等待跨進(jìn)上市門檻的一步。此外嘉美照明、朗士照明、托維照明等一大批企業(yè)已紛紛啟動(dòng)上市計(jì)劃，摩拳擦掌、躍躍欲試。

近期廣受關(guān)注的“新三板”作為一種科技型企業(yè)上市的孵化器，被看作是企業(yè)轉(zhuǎn)板上市的一大捷徑，具有掛牌門檻低、掛牌費(fèi)用少、掛牌效率高等特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)，吸引了大量企業(yè)掛牌。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前在“新三板”掛牌的LED企業(yè)共有26家。可以說，在通向主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市的道路上，眾多LED照明企業(yè)正在奮力追趕。

值得關(guān)注的是，5月12日，作為雷士江蘇運(yùn)營(yíng)中心的江蘇創(chuàng)一佳照明股份有限公司掛牌“新三板”，表明照明經(jīng)銷商也加入了上市競(jìng)爭(zhēng)格局。

紅海廝殺，競(jìng)爭(zhēng)集中

這不得不讓人好奇，LED企業(yè)上市就意味著前途光明，一片美好?

事實(shí)上，縱觀當(dāng)前國(guó)內(nèi)已上市場(chǎng)的眾多LED企業(yè)，盡管不少企業(yè)通過上市融資與投入，業(yè)務(wù)規(guī)模得到擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力也大幅提升，但是也有一些企業(yè)因?yàn)楣蓹?quán)之爭(zhēng)、涉嫌造假遭罰、虛假公告糾紛等原因?qū)е缕髽I(yè)聲譽(yù)受損、市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展受挫，股票下跌甚至長(zhǎng)期停牌;又或者因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)或并購(gòu)策略不當(dāng)，長(zhǎng)期處于低增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)的泥沼之中，痛苦不堪。由此，企業(yè)成功上市，未必就可“高枕無憂”地走上一條快速高增長(zhǎng)的康莊大道。

而從當(dāng)前LED上市企業(yè)資本競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析來看，盡管企業(yè)是上市了，但是大部分上市企業(yè)業(yè)務(wù)集中在下游應(yīng)用領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前中國(guó)LED上市企業(yè)超過50家。其中，共有49家在國(guó)內(nèi)上市，有3家在港澳臺(tái)地區(qū)上市，主要分布在上游外延芯片、中游封裝、下游應(yīng)用和配套設(shè)備、材料、配件這四個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中。

通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中的分布情況分析，大部分企業(yè)集中在下游應(yīng)用，共有27家，占比約為52%;其次是配套設(shè)備、材料、配件，共有11家LED上市企業(yè)，占比約為21%;緊接著是中游封裝，共有8家LED上市企業(yè)，占比約為15%;最后是上游外延芯片，共有6家LED上市企業(yè)，占比約為12%。而這6家LED上游上市企業(yè)中，天龍光電是提供藍(lán)寶石長(zhǎng)晶爐的上市企業(yè);天通股份和水晶光電提供藍(lán)寶石襯底，這三家企業(yè)均為2010年才開始從各自的領(lǐng)域跨界進(jìn)入到LED產(chǎn)業(yè)，屬于跨界LED的大牌企業(yè)，并非原屬LED企業(yè)發(fā)展而為。

以上信息可看出，上市企業(yè)在中下游應(yīng)用領(lǐng)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)過于集中，諸多上市企業(yè)并不具備專利、技術(shù)方面的上游核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在這LED紅海市場(chǎng)中短兵相接、廝殺爭(zhēng)奪。可以說，諸多LED上市公司除了在資金融資、擴(kuò)大規(guī)模方面具備優(yōu)勢(shì)外，在市場(chǎng)、產(chǎn)品、技術(shù)等市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上，并不突出，與眾多非上市的企業(yè)仍處同一個(gè)中低端的競(jìng)爭(zhēng)水平線上。