照明需求回溫 上中游一線大廠表現(xiàn)佳

從3月開始，LED相關(guān)上市企業(yè)陸續(xù)出爐2014年財報或2015年第一季度報告。整理大陸LED廠業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)：近七成LED上中游上市企業(yè)成績亮眼，八成顯示屏上市企業(yè)賺錢，下游照明應(yīng)用企業(yè)整體表現(xiàn)不理想，跨界LED的上市企業(yè)LED業(yè)務(wù)有所增長，從事藍(lán)寶石、MO源、稀土材料、元件、驅(qū)動電源或設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。這些企業(yè)的業(yè)績在一定程度上反映了我國該領(lǐng)域當(dāng)時的發(fā)展?fàn)顩r，及全球LED行業(yè)的發(fā)展趨勢。

但除了大陸LED廠外，臺灣地區(qū)LED企業(yè)的業(yè)績也能部分體現(xiàn)全球LED行業(yè)的現(xiàn)狀及趨勢。本文將逐一分析晶元光電、億光、東貝、隆達(dá)等企業(yè)從2014年到2015年第一季度的表現(xiàn)和變化。

臺灣LED產(chǎn)業(yè)是一個相對成熟、較完善的產(chǎn)業(yè)鏈，本文特別分析了臺灣的晶元光電、億光、隆達(dá)、東貝、新世紀(jì)、艾笛森、光寶科技等LED上市企業(yè)2014年到2015年第一季度的業(yè)績。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：臺灣LED上市企業(yè)2014年至2015年一季度大體上表現(xiàn)良好，營收業(yè)績基本增收，但靠主營業(yè)務(wù)增利實(shí)力不太理想。

上游靠業(yè)外收入“扮靚”業(yè)績

2014年，晶元光電營收為277.1億元新臺幣(下同)，同比增長24.6%;年度毛利率為19.0%，同比增加5.7%;年度累計營業(yè)利益為46.1億元，稅前利潤為43億元。2015年第一季營收為66.5億元，同比增長6.5%，環(huán)比增長16.3%;毛利率為11.8%，同比環(huán)比均減少3.4%。雖業(yè)內(nèi)毛利率略為下降，但營收仍維持增長之趨勢，2015年第一季營業(yè)利益為0.2億元，業(yè)外收入高達(dá)8.85億元。

隆達(dá)2014全年?duì)I收145.2億元，年增5.6%。2015年第一季營收35.02億元，同比增長8.7%，環(huán)比增季增5.2%，營業(yè)毛利率為15.3%，稅后凈利為1.6億元。隆達(dá)電子表示，由于第4季為傳統(tǒng)淡季，季營收下滑，但12月營收已略為回升。背光應(yīng)用逢新舊產(chǎn)品交接期，新機(jī)種今年第一季陸續(xù)出貨。照明應(yīng)用部分則表現(xiàn)相對亮眼。

中游封裝大者恒大

LED封裝龍頭億光2014年?duì)I收306億元，年增23.99%，創(chuàng)下歷史新高。2015年一季度72.5億元，年增16.35%，為歷年同期新高水準(zhǔn)，與上季相較衰退11%。

LED封裝、照明大廠東貝2014年全年?duì)I90億元，年增27%。2014年第四季24.2億元，年增55%;12月營收降至6.64億元，但仍同比增長41%。對此，東貝表示主要因?yàn)閬碜杂跉W美照明市場需求放大，以及智能手機(jī)背光產(chǎn)品出貨增長。2015年一季度營收23.4億，同比增長22%。

下游企業(yè)穩(wěn)步增長

艾笛森2014年?duì)I收為29.5億元，營業(yè)毛利3.8億元，毛利率12.72%，稅前凈利6233萬元，稅后凈利4296萬元。2015年一季度營收9.6億元，年增達(dá)43.47%。

光寶科技2014年全球總營收為2306億元，年增長率8%。稅后純益為64.6億元。毛利率和營業(yè)凈利率分別為12.2%及3.1%。其中，光電部門占光寶全年總營收26%，整體光電部門營收年增長達(dá)29%。LED路燈在全球節(jié)能需求提升與臺、美市場標(biāo)案出貨順暢，同時，車用照明在全球主要汽車照明客戶需求增長;照相模組在高階產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)增。

光寶科技2015年第一季營業(yè)額為515.4億元，銷貨毛利率和營業(yè)凈利率分別為12.5%和3.3%，營業(yè)凈利為17.1億元，季增與年增分別為16%與22%;稅后凈利為16.46億元，季增與年增分別為13%與15%。其中，光電部門第一季營收占光寶整體營收25%;受惠于LED室內(nèi)外照明、車用照明、消費(fèi)性電子及行動裝置等應(yīng)用市場需求提升，LED元件及照明產(chǎn)品表現(xiàn)穩(wěn)定;但受照相模組營運(yùn)調(diào)整影響，年減7%。

上中游一線大廠表現(xiàn)佳

數(shù)據(jù)顯示，得益于電視LED背光需求回溫以及LED照明市場滲透率的快速提升，臺灣地區(qū)主要LED企業(yè)3月營業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)了環(huán)比上漲，多數(shù)企業(yè)的環(huán)比增速超過了10%，LED封裝企業(yè)東貝更是環(huán)比增長了近40%，整體LED產(chǎn)業(yè)明顯比2月份表現(xiàn)要好。3月份，LED產(chǎn)業(yè)提前進(jìn)入旺季，從藍(lán)寶石基板、LED晶粒到封裝的營收將全面從3月回升，晶電產(chǎn)能利用率回升到八成以上。

新世紀(jì)總經(jīng)理陳政權(quán)指出，3月份LED磊晶臺廠營運(yùn)較淡，主要是電視和手機(jī)均處于新舊款交接期。不過新世紀(jì)第二季營收將明顯增長，可望季增15%，主要是覆晶應(yīng)用逐漸發(fā)酵，除了手機(jī)flash及背光之外，也開始應(yīng)用于汽車市場。

隆達(dá)則表示，目前包含照明與背光訂單均明顯回籠，預(yù)計第二季營運(yùn)將明顯增長，樂觀預(yù)期營收有望逐季走高，目前訂單能見度約1—2個月。隆達(dá)樂觀預(yù)期今年在科銳入股后挹注營運(yùn)，并表示，目前已開始供應(yīng)科銳中功率藍(lán)光芯片。

隆達(dá)則表示，目前包含照明與背光訂單均明顯回籠，預(yù)計第二季營運(yùn)將明顯增長，樂觀預(yù)期營收有望逐季走高，目前訂單能見度約1—2個月。隆達(dá)樂觀預(yù)期今年在科銳入股后挹注營運(yùn)，并表示，目前已開始供應(yīng)科銳中功率藍(lán)光芯片。

LED背光需求晚來

2014年LED背光與照明應(yīng)用需求皆復(fù)蘇，面板滲透率幾近100%。但LED背光加溫的速度比較和緩，目前還是緩慢的攀升，與去年第二季市場擔(dān)憂缺貨而追加訂單的盛況有些落差。

晶元光電董事長李秉杰表示，受到韓系TV廠調(diào)整策略影響，今年LED背光需求在4月開始才見到需求，今年LED價格走跌壓力持續(xù)，但市場將在價格下滑之下刺激銷量，預(yù)估今年背光產(chǎn)值可望與去年相符。在電視尺寸放大與4K2K滲透率提升之下，背光產(chǎn)值維持高峰。

億光董事長葉寅夫今年初出席活動時，公開表示今年LED景氣還不錯，看好車用LED是未來LED最龐大的市場，億光目前車用產(chǎn)品比重不到5%，是未來會積極耕耘的產(chǎn)品。而且針對LED產(chǎn)品，億光已經(jīng)啟動擴(kuò)產(chǎn)計劃，預(yù)計在3年內(nèi)投資100億元擴(kuò)產(chǎn)。

隆達(dá)電子董事長暨執(zhí)行長蘇峯正表示，2015年LED照明將取代背光應(yīng)用成為產(chǎn)業(yè)主要增長動力，而高附加價值產(chǎn)品與新應(yīng)用領(lǐng)域也成為趨勢。隆達(dá)2015年將穩(wěn)固背光、拓展照明，同時進(jìn)軍其他新應(yīng)用領(lǐng)域。并指出，在背光應(yīng)用部分，大尺寸超薄型直下式電視以及廣色域產(chǎn)品持續(xù)出貨帶動營收，隆達(dá)也已將覆晶以及晶粒級封裝技術(shù)成功運(yùn)用在直下式電視背光以及手機(jī)閃光燈等應(yīng)用產(chǎn)品，并將出貨至國際市場。

照明需求回溫

得益于LED價格的走低及滲透率的提高，LED照明市場將會繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢。目前照明產(chǎn)品需求持續(xù)強(qiáng)勁，帶動業(yè)績持續(xù)攀升，出貨營收保持增長，整體LED產(chǎn)業(yè)營收表現(xiàn)良好。